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国内股权基金的LP为何总对GP不放心？
基金的DPI是指基金对投资者已分配的收益，就是投入资本分红率。基金的DPI等于1就是达到损益平衡点，代表成本已经收回了。其实DPI话题是老生常谈了，不过巴菲特的DPI从来没到过1，IRR平均也就15%。所以本质不是DPI等算数题，资金属性是投资的第一性原理。投资本来就是看未来，圈层、信息、能力、专业...
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协调私募股权利益需创新
日前，我在波士顿郊外的一个高尔夫俱乐部对一群来自私募股权和风投公司的首席财务官们发表了主题演讲。和这群人聊天总是很有意思，他们是公司稳定经营不可或缺的一分子，但（多数情况下）没有像投资部门的同事那样获得超高报酬。我要传达的基本信息是：如今在有限合伙人/一般合伙人利益协调的问题上亟需创新。首先，我相信...
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新常态中创新创业创投“三创”齐发力，VC/PE 2.0将占领市场
2015年中国最具影响力投资人专题· 2015年中国最具影响力的30位投资人· 中国VC/PE行业点评 · 华平黎辉：解决复杂问题的投资智慧 · 快刀手焦震 · 风投世界日益扩张《财富》（中文版）-- 私募股权投资行业在中国市场的发展从开端至今已经走过了20余年的历程，自20世纪90年代，国外私募...
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红杉资本开启一场“无限游戏”
风投行业经过半个多世纪的发展，也逐渐陷入了一个怪圈。那就是受限于存续期的原因，大多数投资机构无法在被投企业上市后长期持有股份。从而导致基金无法持续支持企业发展，更无法享受企业在上市后创造的更大价值，无法为投资者创造更大的回报。甚至有越来越多的高成长性科技公司选择长时间保持私有状态，这也让不少基金不得...
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如何选择风投基金
过去几年，风险投资基金领域的一大趋势是大型机构投资者的钱越来越向少数风投经理、旗舰品牌和/或新兴的明星经理集中。由于风险投资基金大多同质化，有限合伙人几乎别无选择，只能更多地倚重历史回报数据。如今，整体市场正处于大幅收缩期（这里说的是“活跃的”风投公司数量），每家风投公司都必须回答一个根本的生存问题...
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The Informant: 'I thought I was bulletproof'
Former ADM exec and whistleblower Mark Whitacre talks about watching his life on screen in Steven Soderbergh's dark comedy, 'The Informant!'By Alyssa ...
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私募股权基金应降低最低回报率吗？
二月份，美国私募股权基金公司德州太平洋资本（TPG Capital）的共同创始人吉姆•库尔特在柏林演讲时花了大量篇幅探讨了私募股权基金架构的未来，主要谈到了一般合伙人作为基金管理者的让步，特别是从机构有限合伙人协会（ILPA）发布的指引来看。但接着，他提出了最低回报率问题，认为作为投资者的有限合伙人...
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剖析破裂的风投模式
考夫曼基金会（The Ewing Marion Kauffman Foundation）发布的一份报告称，风险投资模式已经破裂。报告没有归咎于一般合伙人，而是投资风险资本但未坚持要求结构性变革的有限合伙人。恰巧，上个月在Splunk成功IPO推动Sevin Rosen第八支基金差不多实现了100%的...
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200家中国GP，集体去中东
过去一年多，中国近200家投资机构涌向中东，如果还算上企业，这个数字将超过1000。目前，中国奔赴中东的人数还在快速增加。在宏观环境的影响下，想募美元的中国GP难以从欧美LP手中拿到钱，为了“生存”及更好地发展，急需寻找新的金主；与此同时，中国的企业除了有融资需求，更看重中东市场具有的庞大发展前景。...
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LP说要签对赌，我失眠一整晚
2022年以来，一个话题开始被频繁提起——LP开始尝试与GP签署对赌协议。这意味着，当GP业绩不如预期时，LP要求其兜底并返还投资款。华南某VC机构创始合伙人韩硕分享了自己的经历：“有一天夜里，我接到了LP电话，对方问我能不能再补充签一份对赌协议。从业快20年，我第一次遇到这样的事，当晚直接失眠了。...
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